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2014價格鑒證師《價格鑒證方法》重點輔導(2)


時間:2014-02-26 來源:價格鑒證師考試 瀏覽次數:327  【華夏培訓網:中國教育培訓第一門戶

  收益法  7.2.1 運用收益法價格鑒證應按下列步驟進行:  (1) 搜集有關收入和費用的資料;  (2) 確定年客觀收益額;  (3

    收益法

  7.2.1 運用收益法價格鑒證應按下列步驟進行:

  (1) 搜集有關收入和費用的資料;

  (2) 確定年客觀收益額;

  (3) 選用適當的資本化率;

  (4) 選用適宜的計算公式求出收益價格。

  基本公式:收益價格=未來收益期內各期收益折現值之和

  7.2.2 收益額,是指價格鑒證標的使用帶來的未來或潛在凈收益的期望值,一般應采用正常客觀的數據。若利用價格鑒證對象本身的資料直接測算出的收益額與類似資產的正常客觀的情況不符,應進行適當的調整修正,使其成為正常客觀的。收益額可以是稅后利潤、現金流量或利潤總額,具體選擇要根據鑒證標的類型和鑒證目的確定,并與資本化率保持一致。

  7.2.3 資本化率,是指將未來有限期或無限期的預期收益折算成現值的比率,一般包括無風險利率、風險報酬率和通貨膨脹率。應以鑒證標的行業的收益水平為基礎,結合其社會收益水平以及企業、鑒證標的的收益水平及其未來變化情況綜合確定,常采用下列方法分析確定:

  (1)市場提取法:應搜集市場上三例以上類似資產的價格、凈收益等資料,選用相應的收益法計算公式,求出資本化率。

  (2)安全利率加風險調整值法:安全利率(無風險利率)可選用同一時期的一年期國債年利率或中國人民銀行公布的一年定期存款年利率;風險調整值應根據鑒定標的所在地區的經濟現狀及未來預測,鑒證標的用途及新舊程度等確定。

  除有可靠憑據表明確實具有高收益水平或高風險以及特殊情況外,資本化率一般不超過15%。

  7.2.4 計算收益價格時應根據未來凈收益流量的類型,選用對應的收益法計算公式。





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